Kovo 3 d. Investavimo klube vyko susitikimas apie finansines ataskaitas, kurį vedė klubo narys ir finansų analitikas Almantas Lesnickas, dirbantis UAB „Initio Group“.
„Initio Group“ yra viena sparčiausiai augančių verslo grupių Šiaurės ir Baltijos regione, veikianti įvairiose srityse – nuo plieno gamybos ir statybų iki nekilnojamojo turto vystymo, žmogiškųjų išteklių valdymo bei elektromobilių įkrovimo infrastruktūros.
Susitikimo metu buvo aptarta, kaip investuotojai gali interpretuoti įmonių finansinius duomenis ir kokią informaciją iš jų galima išgauti vertinant verslą.
Kodėl ši tema svarbi investuotojams
Investavimo klubo prezidentė Aistė Dirdaitė pabrėžia, kad finansinių ataskaitų analizė yra svarbi klubo mokymosi proceso dalis:
„Per pastaruosius susitikimus klubo nariai nagrinėjo makroekonomikos pagrindus ir atliko sektorių analizes. Kitas žingsnis – pereiti prie konkrečių viešai prekiaujamų įmonių analizės“.
Norint analizuoti įmones investavimo kontekste, būtina gebėti skaityti finansines ataskaitas. Jos leidžia suprasti, kaip veikia verslo modelis, kaip įmonė generuoja vertę ir kokia yra jos finansinė būklė.
Trys pagrindinės finansinės ataskaitos
Susitikimo metu buvo aptartos trys pagrindinės įmonių finansinės ataskaitos:
- Pelno (nuostolio) ataskaita – parodo įmonės pelningumą per tam tikrą laikotarpį.
- Balansas – atskleidžia įmonės finansinę būklę tam tikru momentu.
- Pinigų srautų ataskaita – parodo realų pinigų judėjimą įmonėje.
Buvo akcentuota, kad nė viena iš šių ataskaitų neturėtų būti vertinama atskirai – tik kartu jos leidžia susidaryti pilną įmonės finansinį vaizdą.
„Pelnas yra pažadas, pinigų srautas – realybė, o balansas parodo, kokia kaina tą realybę pasieki. Kai suprantame šias tris istorijas, rodikliai tampa nebe spėjimu, o logiška išvada“, – susitikimo metu sakė klubo narys Almantas Lesnickas.
Kaip analitikai analizuoja įmones
Analitikai yra žmonės, kurie padeda investuotojams lengviau suprasti įmonių skelbiamus finansinius rezultatus. Vertindami įmones jie neapsiriboja viena finansine ataskaita – analizuoja pelno (nuostolio) ataskaitą, balansą ir pinigų srautus kartu, ieškodami ryšių tarp pagrindinių finansinių rodiklių.
Tokiu būdu analitikai gali įvertintii, kaip formuojasi įmonės pajamos, kokia yra sąnaudų struktūra, kaip finansuojamas verslas ir kokius pinigų srautus įmonė gali generuoti ateityje.
Pelnas ir pinigų srautai nėra tas pats
Vienas svarbiausių diskusijos akcentų – skirtumas tarp apskaitinio pelno ir realių pinigų srautų.
Įmonė gali rodyti pelną pelno ataskaitoje, tačiau tuo pačiu metu susidurti su pinigų trūkumu, jei pajamos dar nėra faktiškai gautos arba kapitalas yra „užšaldytas“ atsargose ar gautinose sumose.
Todėl investuotojams itin svarbus rodiklis yra grynasis (laisvas) pinigų srautas (angl. free cash flow) (FCF) – kuris lieka įmonei padengus veiklos išlaidas ir investicijas į ilgalaikį turtą.
Investuotojams svarbūs rodikliai ir sektorių skirtumai
Analizuojant įmones finansinės ataskaitos dažnai tampa pagrindu skaičiuoti kitus investuotojams svarbius rodiklius. Vienas dažniausiai naudojamų – kainos ir pelno santykis (P/E – Price to Earnings), kuris parodo, kiek investuotojai rinkoje moka už vieną įmonės uždirbto pelno eurą.
Taip pat svarbus nuosavo kapitalo grąžos rodiklis (ROE – Return on Equity), atskleidžiantis, kaip efektyviai įmonė naudoja akcininkų kapitalą pelnui generuoti. Vertinant įmonės finansinį stabilumą dažnai analizuojamas ir skolos ir nuosavo kapitalo santykis (Debt-to-Equity), kuris leidžia suprasti, kiek verslas remiasi skolintomis lėšomis.
Šie rodikliai leidžia investuotojams ne tik geriau suprasti finansines ataskaitas, bet ir palyginti skirtingų įmonių vertinimą bei finansinį efektyvumą.
Taip pat svarbu atsižvelgti į sektoriaus specifiką. Skirtingi sektoriai pasižymi skirtingais finansiniais modeliais – pavyzdžiui, technologijų įmonės dažnai vertinamos pagal augimo potencialą, todėl jų vertinimo rodikliai rinkoje gali būti aukštesni nei kapitalui imliuose sektoriuose.
Dirbtinis intelektas finansinėje analizėje
Susitikimo metu taip pat buvo aptarta, kaip dirbtinis intelektas gali būti naudojamas finansinėje analizėje.
DI įrankiai gali padėti:
- greičiau analizuoti finansines ataskaitas,
- automatizuoti modelių kūrimą,
- identifikuoti svarbius duomenų pokyčius ir tendencijas.
Tokie įrankiai gali ženkliai padidinti analitikų efektyvumą ir padėti greičiau apdoroti didelius finansinių duomenų kiekius.
Praktinė vertė investuotojams
Finansinių ataskaitų analizė yra vienas svarbiausių įrankių vertinant viešai prekiaujamas įmones. Suprasdami, kaip interpretuoti šiuos duomenis, investuotojai gali geriau įvertinti verslo modelį, įmonės finansinę būklę ir jos potencialą ateityje.
Tokios paskaitos leidžia Investavimo klubo nariams pereiti nuo teorinių ekonomikos žinių prie praktinio įmonių analizės pritaikymo investavimo kontekste.
Investavimo klubas dėkoja Almantui Lesnickui bei „Initio Group“ už pasidalintas įžvalgas ir praktinę patirtį, padėjusią geriau suprasti, kaip analizuoti įmonių finansines ataskaitas investavimo kontekste.
